对于史华兹,哦,准确的说,是对那些打算在东南亚金融市场上做套头交易的投机者来说,他们对东南亚各国货币实施的狙击行动,主要掌握的就是两个基本点:第一,东南亚各国为了获取金融中心地位而采取的本币与美元固定的联系汇率制度,第二,东南亚各国远远称不上富足的外汇储备。
而他们采取的攻击手段,其实也非常的简单,以泰铢为例,国际游资想要狙击泰铢,那么他们在整个攻击的过程中,会不停的借入泰铢,再抛出泰铢,兑换美元,如此循环往复,给手中持有泰铢的人造成一种各个银行与市场都在抛售泰铢,增持美元,于是美元大热,泰铢遇冷。
在这种局面下,所有人都不要泰铢了,都去兑换美元,而由于泰铢与美元的固定汇率,泰国政府不得不将手中掌握的美元外汇持续的补贴出去,直到他们手中的美元消耗一空。
在这个过程中,泰国政府可以采取两种措施来应对:一个是取消联系汇率,实行浮动汇率,任由泰铢贬值,只有这样,政府手中掌握的美元才足够应付市场需求。
但这样一来,泰铢作为一国本币的国际信用也完了,到时候股市、楼市都将一跌到底,经济环境的恶化程度将难以想象。
另一种措施,便是提高利率,将借款利率、短期拆借利率提高到一个令人难以承受的水平上,从而增加投机的成本。
可这样一来,随着利率的提升,又会导致市场经营环境的恶化,从而对股市造成重创,甚至引发股市崩盘,经济基本面下行。
最终的结果,同样会造成资本外逃,国家外汇储备枯竭,固定汇率难以维系。
所以,在泰国外汇储备有限的情况下,不管政府采取何种手段,都不可能维系住泰铢对美元的固定汇率。
而一旦汇率松绑,泰铢对美元的汇率下跌,国际游资都能够从中收获到丰厚的回报。
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